一位投資者在去年10月購(gòu)買的某外資銀行的外匯理財(cái)產(chǎn)品近日到期，原本希望能大賺一筆，結(jié)果一算竟虧了100美元。需要提請(qǐng)投資者注意的是，這種外匯理財(cái)?shù)谋举|(zhì)就是一種期權(quán)，當(dāng)普通投資者不滿足于普通理財(cái)產(chǎn)品帶來(lái)的低收益時(shí)，一些高風(fēng)險(xiǎn)高收入的理財(cái)產(chǎn)品便開始進(jìn)入投資者的視野，綜觀這些理財(cái)產(chǎn)品，具有期權(quán)性質(zhì)的占了絕大多數(shù)。

　　在個(gè)人理財(cái)領(lǐng)域中，有兩個(gè)投資手段是被公認(rèn)的：一個(gè)是持續(xù)投資，以長(zhǎng)期制勝；另外一個(gè)則是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，左右逢源。如果說(shuō)長(zhǎng)期投資是一種理財(cái)方法的話，那么，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)則要靠理財(cái)工具，而這個(gè)理財(cái)工具就是期權(quán)。提起期權(quán)，許多人或許會(huì)感到很陌生，在有關(guān)詞典中，期權(quán)的定義就是一種包含著在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以特定的價(jià)格買或賣事先確定的有價(jià)證券或商品的權(quán)利的合同。在我們的日常理財(cái)中，人們已經(jīng)開始或多或少地接觸到它了。例如，大家都熟悉的保險(xiǎn)，其本身就是一種期權(quán)。保險(xiǎn)的本質(zhì)就是人們向保險(xiǎn)公司支付一定的保險(xiǎn)費(fèi)，以取得在遇到相關(guān)損失時(shí)獲得事先確定好的協(xié)定價(jià)格，也就是賠償費(fèi)用。如果沒有發(fā)生損失，人們所損失的最多只是保險(xiǎn)費(fèi)，一旦發(fā)生損失，則可以彌補(bǔ)損失。這就是期權(quán)。

　　對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)，地了解期權(quán)還是從外匯市場(chǎng)開始的，作為近年來(lái)興起的一種外匯交易方式，期權(quán)發(fā)展和補(bǔ)充了原有的幾種外匯保值方式既為客戶提供了外匯保值的方法，又為客戶提供了從匯率變動(dòng)中獲利的機(jī)會(huì)，具有較大的靈活性。而這些特點(diǎn)同樣適合其他理財(cái)品種，進(jìn)入2005年，含有期權(quán)特征的理財(cái)產(chǎn)品如雨后春筍般地冒了出來(lái)，如中行上海市分行推出的匯聚寶系列產(chǎn)品，該產(chǎn)品收益與國(guó)際金價(jià)掛鉤，投資期內(nèi)黃金價(jià)格波動(dòng)越小，投資者收益率越高。如果投資期間每盎司黃金價(jià)格一直在410美元至435美元之間波動(dòng)，即可獲得最高3.2%的年收益率。但如果黃金價(jià)格在收益期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，并超出410435美元的觀察區(qū)間，投資者的實(shí)際收益率將會(huì)有所下降，這就具有典型的期權(quán)性質(zhì)。作為百姓來(lái)說(shuō)，在投資這些產(chǎn)品的時(shí)候，可與相應(yīng)的市場(chǎng)如黃金市場(chǎng)或相對(duì)應(yīng)的品種如歐元等進(jìn)行對(duì)沖交易，這樣可以獲得較為安全的回報(bào)。可以預(yù)見，當(dāng)人們對(duì)于傻瓜型理財(cái)?shù)牡褪找媛什辉贊M足的時(shí)候，期權(quán)理財(cái)以其高收益以及較低的風(fēng)險(xiǎn)，將成為投資理財(cái)市場(chǎng)的新熱點(diǎn)。

　　期權(quán)的買賣，為中小投資者提供了更為方便的避險(xiǎn)工具。前面提到的外資銀行提供的理財(cái)產(chǎn)品就是外匯定期存款與外匯貨幣期權(quán)的組合產(chǎn)品。當(dāng)客戶開立了一個(gè)賬戶時(shí)，他就等于在做一筆外匯定期存款的同時(shí)向銀行賣出一個(gè)外匯貨幣期權(quán)。因此，客戶收益除普通定期存款利息之外，還包括客戶向銀行賣出期權(quán)之期權(quán)收益。存款結(jié)束時(shí)，由于客戶把貨幣的期權(quán)賣給銀行以換取高額利息，因此，銀行有權(quán)選擇以何種幣種還給客戶，既可能是原幣種，也有可能是掛鉤的幣種。這種產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)到底在哪里？據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，若一個(gè)投資者選擇歐元與美元掛鉤，如果存款到期時(shí)，歐元對(duì)美元的價(jià)格大跌，銀行會(huì)選擇用歐元來(lái)還給客戶。也就是說(shuō)，客戶存進(jìn)去的是美元，拿回來(lái)的卻是歐元。期權(quán)發(fā)展至今，已經(jīng)具有豐富的內(nèi)涵和日益復(fù)雜的交易技巧，不僅被應(yīng)用于金融工程，也被廣泛運(yùn)用于投資、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域。在投資期權(quán)時(shí)，最大的好處就是可預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)(最大損失權(quán)利金)，卻有獲取成倍回報(bào)的可能。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，期權(quán)交易是腦力的較量，其不僅要了解產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)、準(zhǔn)確地分析風(fēng)險(xiǎn)，還必須了解和判斷國(guó)際金融市場(chǎng)上各種利率、匯率的走勢(shì)。在海外市場(chǎng)上，期權(quán)往往與實(shí)物以及期貨結(jié)合起來(lái)使用，通過(guò)對(duì)沖交易，在僅僅損失了交易金的同時(shí)，可能獲得巨大的收益。因此，當(dāng)你投資期權(quán)產(chǎn)品時(shí)，關(guān)鍵并不在于了解其獲利的多少，而是要預(yù)測(cè)可能發(fā)生的損失，以判斷其是否在你可承受的范圍之內(nèi)。