7月19日下午，新東方教育科技集團(tuán)（New Oriental Education & Technology Group）董事長（chairman）俞敏洪接受采訪，就投資者（investor）和媒體關(guān)注的新東方VIE調(diào)整以及做空機(jī)構(gòu)渾水公司（Muddy Waters Research）的質(zhì)疑進(jìn)行回應(yīng)。

針對新東方股價波動（share-price volatility），俞敏洪表示，目前新東方的管理與經(jīng)營處于正常軌道，新東方17日股價下跌主要是受收到SEC關(guān)于新東方VIE結(jié)構(gòu)調(diào)整調(diào)查函件影響，18日股價下跌則是因?yàn)閲H做空機(jī)構(gòu)渾水公司發(fā)布的針對新東方的質(zhì)疑報告。

關(guān)于新東方VIE股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整問題，新東方在7月11日發(fā)布公告稱，新東方通過簡化國內(nèi)實(shí)體北京新東方教育科技有限公司股權(quán)結(jié)構(gòu)以進(jìn)一步加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)，通過無對價協(xié)議（agreement without consideration）將VIE股權(quán)100%轉(zhuǎn)移到俞敏洪控制的實(shí)體下。新東方此次的VIE結(jié)構(gòu)調(diào)整對新東方股東（shareholder）結(jié)構(gòu)沒有影響。

至于新東方旗下子品牌泡泡少兒存在“特許加盟（franchise）”的質(zhì)疑，俞敏洪表示，目前國內(nèi)凡是冠以新東方品牌的學(xué)校，全部是新東方直營（directly run）；此外，新東方旗下子品牌泡泡少兒教育在全國授權(quán)了（authorize）19家加盟學(xué)校，滿天星品牌授權(quán)了2家加盟學(xué)校。

有些媒體擔(dān)心新東方股價連續(xù)暴跌會影響到新東方正常經(jīng)營，俞敏洪對此表示，希望本次新東方股價下跌對新東方的經(jīng)營不會有負(fù)面影響，新東方將一如既往堅持一心為學(xué)生和家長服務(wù)。

小編科普：

VIE模式，即“Variable Interest Entities”，直譯為“可變利益實(shí)體，在國內(nèi)被稱為“協(xié)議控制”，是指境外注冊的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIEs（可變利益實(shí)體）。 由于中國互聯(lián)網(wǎng)和教育行業(yè)的外資準(zhǔn)入（admission of foreign investment）等限制因素，在美上市的互聯(lián)網(wǎng)公司和教育公司大多采用VIE結(jié)構(gòu)。

渾水公司，從2009年開始在北美資本市場（capital market）當(dāng)中，先后發(fā)出真實(shí)的研究報告揭露了四家在北美上市的中國公司──東方紙業(yè)（ONP）、綠諾科技（RINO）、多元環(huán)球水務(wù)（DGW） 和中國高速傳媒（CCME），這四家在中國經(jīng)營的民企（private company）因這渾水公司的揭露導(dǎo)致股價大跌，分別被交易所（stock exchange）停牌（suspend）或摘牌（delist）。

延伸閱讀：

在俞敏洪回應(yīng)VIE調(diào)整及渾水公司質(zhì)疑后，新東方股價周四反彈大漲17.89%，收報于11.20美元，最高漲至13.06美元，成交量為4566萬股。

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