流動(dòng)性是指商業(yè)銀行在一定時(shí)間內(nèi)、以合理的成本獲取資金用于償還債務(wù)或增加資產(chǎn)的能力，其基本要素包括：時(shí)間、成本和資金數(shù)量。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指銀行因無力為負(fù)債的減少和資產(chǎn)的增加提供融資，而造成損失或破產(chǎn)的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要組成部分。

　　保持良好的流動(dòng)性狀況對商業(yè)銀行運(yùn)營將產(chǎn)生積極的作用：

　?、僭鲞M(jìn)市場信心，向市場表明商業(yè)銀行是安全的并有能力償還借款;

　?、诖_保銀行有能力實(shí)現(xiàn)貸款承諾，穩(wěn)固客戶關(guān)系;

　　③避免商業(yè)銀行的資產(chǎn)廉價(jià)出售;

　?、芙档蜕虡I(yè)銀行借入資金所需支付的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　6.1 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)識別

　　商業(yè)銀行的流動(dòng)性體現(xiàn)在資產(chǎn)流動(dòng)性和負(fù)債流動(dòng)性兩個(gè)方面。

　?、儋Y產(chǎn)流動(dòng)性是指商業(yè)銀行持有的資產(chǎn)可以隨時(shí)得到償付或者在不貶值的情況下出售，即無損失情況下迅速變現(xiàn)的能力。變現(xiàn)能力越強(qiáng)，所付成本越低，則流動(dòng)性越強(qiáng)。

　　背景知識：流動(dòng)性資產(chǎn)

　　流動(dòng)性資產(chǎn)主要包括：現(xiàn)金，超額準(zhǔn)備金，可在二級市場隨時(shí)拋售的國債、債券、票據(jù)和其他證券類資產(chǎn)，短期內(nèi)到期的拆放/存放同業(yè)款項(xiàng)、貸款、貼現(xiàn)、回購、證券類資產(chǎn)和其他應(yīng)收款，其他短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)。巴塞爾委員會將銀行資產(chǎn)按流動(dòng)性高低分為四類：

　　最具有流動(dòng)性的資產(chǎn);

　　其他可在市場上交易的證券;

　　商業(yè)銀行可出售的貸款組合;

　　流動(dòng)性最差的資產(chǎn)。

　　②負(fù)債流動(dòng)性是指商業(yè)銀行能夠以較低的成本隨時(shí)獲得需要的資金。籌資能力越強(qiáng)，籌資成本越低，則流動(dòng)性越強(qiáng)。由于零售客戶和公司/機(jī)構(gòu)客戶對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的敏感度有差別，因此負(fù)債流動(dòng)性應(yīng)當(dāng)從零售和公司/機(jī)構(gòu)兩個(gè)角度進(jìn)行分析。

　　背景知識：流動(dòng)性負(fù)債

　　流動(dòng)性負(fù)債主要包括：活期存款、短期內(nèi)到期的拆放/存放同業(yè)款項(xiàng)、中央銀行借款、定期存款、發(fā)行的票據(jù)和債券、應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款、其他短期內(nèi)應(yīng)支付的負(fù)債。

　　6.1.1 資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)

　　商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)是指，在未來特定時(shí)段內(nèi)，到期資產(chǎn)數(shù)量(現(xiàn)金流入)與到期負(fù)債數(shù)量(現(xiàn)金流出)的構(gòu)成狀況。最常見的資產(chǎn)負(fù)債的期限錯(cuò)配情況時(shí)，商業(yè)銀行將大量短期借款(負(fù)債)用于長期貸款(資產(chǎn))，即“借短貸長”，因此有可能因到期支付困難而面臨較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　通常認(rèn)為商業(yè)銀行正常范圍內(nèi)的“借短貸長”的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)特點(diǎn)所引致的持有期缺口，是一種正常的、可控性強(qiáng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　背景知識：國際最佳操作實(shí)踐

　　香港金融管理局規(guī)定的法定流動(dòng)資產(chǎn)比率為25%。除此之外，香港金融管理局建議商業(yè)銀行將一級流動(dòng)資產(chǎn)(可在7天內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn))比率維持在15%以上，并保持7日內(nèi)的負(fù)錯(cuò)配金額不超過總負(fù)債的10%，1個(gè)月內(nèi)的負(fù)錯(cuò)配金額不超過總負(fù)債的20%。

　　商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)受多種因素的影響。例如，商業(yè)銀行對利率變化的敏感程度直接影響著資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，因?yàn)槿魏卫什▌?dòng)都會導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值產(chǎn)生波動(dòng)。外部市場因素的變化同樣會影響資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)。

　　在實(shí)踐操作中，商業(yè)銀行通常選擇在真正需要資金的時(shí)候借入資金，而不是長期在總資產(chǎn)中保存相當(dāng)規(guī)模的流動(dòng)性資產(chǎn)，因?yàn)榱鲃?dòng)性資產(chǎn)回報(bào)率很低，所以借入流動(dòng)性可以提高商業(yè)銀行的潛在收益。此外，借入資金還有助于保持商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模和構(gòu)成的穩(wěn)定性。

　　對于從事國際業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行而言，多幣種的資產(chǎn)與負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步增加了流動(dòng)性管理的復(fù)雜程度。根據(jù)巴塞爾委員會的規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)對其經(jīng)常使用的主要幣種的流動(dòng)性狀況進(jìn)行計(jì)量、監(jiān)測和控制。

　　商業(yè)銀行可以根據(jù)日常外幣儲蓄和/或國際支付的需要，持有“一攬子”外幣資產(chǎn)組合并獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益率。

　　6.1.3 分布結(jié)構(gòu)

　　商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)盡量降低其資金來源(例如存款)和使用(例如貸款)的同質(zhì)性，形成合理的來源和使用分布結(jié)構(gòu)，以獲得穩(wěn)定的、多樣化的現(xiàn)金流量，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　同理，商業(yè)銀行的資金使用(例如貸款發(fā)放)同樣應(yīng)當(dāng)注意貸款對象、時(shí)間跨度、還款周期等要素的分布結(jié)構(gòu)。

　　雖然流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)通常被認(rèn)為是商業(yè)銀行破產(chǎn)的直接原因，但實(shí)質(zhì)上，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是信用、市場、操作、聲譽(yù)及戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)長期積聚、惡化的綜合作用的結(jié)果。如果這些與流動(dòng)性相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)不能及時(shí)得到有效控制，最終將以流動(dòng)性危機(jī)的形式爆發(fā)出來。

　　6.2 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評估

　　6.2.1 流動(dòng)性比率/指標(biāo)

　?、佻F(xiàn)金頭寸指標(biāo)=(現(xiàn)金頭寸+應(yīng)收賬款)/總資產(chǎn)，該指標(biāo)越高意味著商業(yè)銀行滿足即時(shí)現(xiàn)金需要的能力越強(qiáng)。

　?、诤诵拇婵畋壤?核心存款/總資產(chǎn)，對同類商業(yè)銀行而言，該比率高的商業(yè)銀行流動(dòng)性也相對較好。核心存款是指那些相對來說較穩(wěn)定、對利率變化不敏感的存款，季節(jié)變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境對其影響也較小。

　?、圪J款總額與總資產(chǎn)的比率較高則暗示商業(yè)銀行的流動(dòng)性能力較差，而比率較低則反映了商業(yè)銀行具有較大的貸款增長潛力。

　?、苜J款總額與核心存款的比率越小則表明商業(yè)銀行存款的流動(dòng)性越高，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也相對越小。

　?、萘鲃?dòng)資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率越高則表明商業(yè)銀行存款的流動(dòng)性越高。

　?、抟鬃冐?fù)債與總資產(chǎn)的比率衡量了商業(yè)銀行在多大程度上依賴易變負(fù)債獲得所需資金。

　　⑦大額負(fù)債依賴度=(大額負(fù)債-短期投資)/(盈利資產(chǎn)-短期投資)，從事積極負(fù)債管理的商業(yè)銀行被認(rèn)為大額負(fù)債有較高的依賴度，意味“熱錢”對商業(yè)銀行盈利資產(chǎn)的支撐程度。對大型商業(yè)銀行來說，該比率為50%很正常，但對主動(dòng)負(fù)債比例較低的大部分中小商業(yè)銀行來說，大額負(fù)債依賴度通常為負(fù)值。因此，大額負(fù)債依賴度僅適合用來衡量大型特別是跨國商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　背景知識：我國的流動(dòng)性監(jiān)管要求

　　我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行的貸款余額和存款余額的比例不得超過75%，流動(dòng)性資產(chǎn)余額與流動(dòng)性負(fù)債余額的比例不得超過25%。

　　流動(dòng)性比率/指標(biāo)法的優(yōu)點(diǎn)是簡單實(shí)用，有助于理解當(dāng)前和過去的流動(dòng)性狀況;缺點(diǎn)是其屬于靜態(tài)分析，無法對未來特定時(shí)段內(nèi)的流動(dòng)性進(jìn)行評估。

　　6.2.2 現(xiàn)金流分析

　　通過對商業(yè)銀行短期內(nèi)(例如未來30天)的現(xiàn)金流入(資金來源)和現(xiàn)金流出(資金使用)的預(yù)測和分析，可以評估商業(yè)銀行短期內(nèi)的流動(dòng)性狀況，現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的差異可以用“剩余”或“赤字”來表示。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)研究，剩余額與總資產(chǎn)之比小于3%～5%時(shí)，對商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)預(yù)警。實(shí)踐證明，為了合理預(yù)計(jì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性需求，應(yīng)當(dāng)將商業(yè)銀行的流動(dòng)性“剩余”或“赤字”與融資需求在不同的時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行比較。

　　6.2.3 其他評估方法

　　1.缺口分析法

　　缺口分析法是巴塞爾委員會認(rèn)為評估商業(yè)銀行流動(dòng)性的較好方法，在各國商業(yè)銀行得到廣泛應(yīng)用。

　　為了計(jì)算商業(yè)銀行的流動(dòng)性缺口(亦為融資需求)，需要對資產(chǎn)、負(fù)債和表外項(xiàng)目的未來現(xiàn)金流進(jìn)行分析。

　　融資缺口=貸款平均額-核心存款平均額

　　融資缺口=-流動(dòng)性資產(chǎn)+借入資金

　　融資需求(借入資金)=融資缺口+流動(dòng)性資產(chǎn)

　　積極的流動(dòng)性缺口分析的時(shí)間序列很短，大多數(shù)商業(yè)銀行重視對四五周之后的流動(dòng)性缺口分析。

　　2.久期分析法

　　久期缺口=資產(chǎn)加權(quán)平均久期-(總負(fù)債/總資產(chǎn))×負(fù)債加權(quán)平均久期

　?、佼?dāng)久期缺口為正值時(shí)，如果市場利率下降，則資產(chǎn)價(jià)值增加的幅度比負(fù)債價(jià)值增加的幅度大，流動(dòng)性也隨之加強(qiáng);如果市場利率上升，則資產(chǎn)價(jià)值減少的幅度比負(fù)債價(jià)值減少的幅度大，流動(dòng)性也隨之減弱。

　　②當(dāng)久期缺口為負(fù)值時(shí)，如果市場利率下降，流動(dòng)性也隨之減弱;如果市場利率上升，流動(dòng)性也隨之加強(qiáng)。

　　③當(dāng)久期缺口為零時(shí)，利率變動(dòng)對商業(yè)銀行的流動(dòng)性沒有影響。這種情況極少發(fā)生。

　　6.3 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與控制

　　6.3.1 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

　?、賰?nèi)部指標(biāo)/信號主要包括商業(yè)銀行內(nèi)部有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)水平、盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量，以及其他可能對流動(dòng)性產(chǎn)生中長期影響的指標(biāo)變化。

　　②外部指標(biāo)/信號主要包括第三方評級、所發(fā)行的有價(jià)證券的市場表現(xiàn)等指標(biāo)的變化。

　?、廴谫Y指標(biāo)/信號主要包括商業(yè)銀行的負(fù)債穩(wěn)定性和融資能力的變化等。

　　背景知識：國際最佳操作實(shí)踐

　　從審慎的角度出發(fā)，香港金融管理局要求商業(yè)銀行根據(jù)本行的風(fēng)險(xiǎn)狀況制定目標(biāo)流動(dòng)資產(chǎn)比例(高于法定最低流動(dòng)資產(chǎn)比率水平，例如30%)，作為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號。

　　6.3.2 壓力測試

　　除了監(jiān)測在正常市場條件下的資金凈需求外，商業(yè)銀行還有必要定期進(jìn)行壓力測試，根據(jù)不同的假設(shè)情況(可量化的極端范圍)進(jìn)行流動(dòng)性測算。

　　6.3.3 情景分析

　?、僬顩r。

　　②商業(yè)銀行自身問題所造成的流動(dòng)性危機(jī)。

　　③某種形式的整體市場危機(jī)，即在一個(gè)或多個(gè)市場，所有商業(yè)銀行的流動(dòng)性都受到不同程度的影響。

　　6.3.4 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方法

　　1.對本幣的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

　　第一步，設(shè)立相應(yīng)的比率/指標(biāo)，判斷流動(dòng)性變化趨勢。

　　第二步，計(jì)算特定時(shí)段內(nèi)商業(yè)銀行總的流動(dòng)性需求。

　　(1)商業(yè)銀行負(fù)債的流動(dòng)性需求

　　通常可以將商業(yè)銀行的存款分為三類：

　　第一類，敏感負(fù)債

　　第二類，脆弱資金

　　第三類，核心存款

　　(2)商業(yè)銀行總的流動(dòng)性需求

　　商業(yè)銀行總的流動(dòng)性需求=負(fù)債流動(dòng)性需求+貸款流動(dòng)性需求

　　第三步，根據(jù)現(xiàn)金流量計(jì)算特定時(shí)段內(nèi)商業(yè)銀行的流動(dòng)性缺口。

　　2.對外幣的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理

　　高級管理層應(yīng)當(dāng)首先明確外幣流動(dòng)性的管理架構(gòu);其次是制定各幣種的流動(dòng)性管理策略;最后，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)制定外匯融資能力受到損害時(shí)的流動(dòng)性應(yīng)急計(jì)劃。通常包括兩種方式：

　　①使用本幣資源并通過外匯市場將其轉(zhuǎn)為外幣，或使用該外匯的備用資源。

　?、诠芾碚呖筛鶕?jù)某些外幣在流動(dòng)性需求中占有較高比例的情況，為其建立單獨(dú)的備用流動(dòng)性安排。

　　3.制定流動(dòng)性應(yīng)急計(jì)劃

　?、傥C(jī)處理方案。

　?、趶浹a(bǔ)現(xiàn)金流量不足的工作程序。

　　商業(yè)銀行除了應(yīng)當(dāng)逐步借鑒和掌握先進(jìn)的流動(dòng)性管理知識和技術(shù)外，針對我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢和市場發(fā)展現(xiàn)狀，還應(yīng)當(dāng)重視以下流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工作：

　　①提高流動(dòng)性管理的預(yù)見性。

　?、诮⒍鄬哟蔚牧鲃?dòng)性屏障。

　?、弁ㄟ^金融市場控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　巴塞爾委員會關(guān)于銀行流動(dòng)性管理的穩(wěn)健原則

　　1. 建立流動(dòng)性管理架構(gòu)

　　2. 計(jì)量和監(jiān)測凈融資需求的能力

　　3. 管理市場進(jìn)入的能力

　　4. 應(yīng)急計(jì)劃

　　5. 對外匯的流動(dòng)性管理

　　6. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制

　　7. 信息披露

　　8. 監(jiān)管機(jī)構(gòu)的作用