大盤反彈啟動后，上證指數(shù)本周兩個交易日累計上漲5.65%。分級基金進取份額憑借其內(nèi)含杠桿，搶占反彈先機。天相數(shù)據(jù)顯示，9日、10日兩個交易日中，分級股基進取份額的交易價格平均累計漲幅達10.48%，其中銀華鑫利憑借兩個漲停穩(wěn)居第一，信誠500B和申萬進取分別以20.2%、18.42%的累計漲幅獲得第二、三名。上海證券基金分析師劉亦千指出，受股票市場強勢反彈帶動，分級基金凈值上漲勢頭較猛，而且在預期基礎市場上漲的背景下，其交易價格漲升空間更大。

　　有分析師認為，杠桿基金連日來漲勢如虹主要得益于基礎市場上漲和自身的杠桿水平。以銀華鑫利為例，1月9日，銀華鑫利凈值較上一交易日上漲約14%，1月10日漲幅約13%。華寶證券數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，銀華鑫利杠桿率為3.57倍，為分級基金中杠桿較大的品種。其跟蹤標的中證等權重90指數(shù)漲幅為3.9%，凈值漲幅為二者相乘，超過10%，足夠支撐起銀華鑫利二級市場10%的漲幅。劉亦千指出，從凈值漲幅來看，銀華鑫利的凈值上漲幅度高于其價格漲幅，因此溢價幅度會有所縮小，未來仍存在價格的上漲空間。

　　據(jù)悉，目前杠桿基金交易買入名單中，已出現(xiàn)了機構(gòu)身影。歷次市場反彈都始于機構(gòu)資金的大幅進場，特別是反彈初期，抄底資金都會追捧杠桿基金。因此展望后市，業(yè)內(nèi)人士表示這波反彈幅度或許可以超過10%。當前機構(gòu)買入也釋放了積極信號。若未來市場繼續(xù)向好，溢價率合理的杠桿基金仍存在機會。

　　但分析人士提醒投資者，高杠桿率本身蘊含高風險，所以，一方面仍需留意市場波動會通過杠桿給分級基金的進取份額帶來風險;另一方面，分級基金在份額折算時，其即時杠桿率將發(fā)生大的變化，導致風險收益特征也發(fā)生變化。