1.網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行

　　新股競價(jià)發(fā)行在國外指的是一種由多個(gè)承銷機(jī)構(gòu)通過招標(biāo)競爭確定證券發(fā)行價(jià)格，并在取得承銷權(quán)后向投資者推銷證券的發(fā)行方式，也稱招標(biāo)購買方式。在我國，是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的“賣方”，按照發(fā)行人確定的底價(jià)將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在交易所的股票發(fā)行專戶;投資者 作為“買方”，在指定時(shí)間通過交易所會(huì)員交易柜臺(tái)以不低于底價(jià)的價(jià)格及限購數(shù)量，進(jìn)行競價(jià)認(rèn)購的一種發(fā)行方式。

　　網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)包括：

　　1.市場性。即通過市場競爭最終決定較為合理的發(fā)行價(jià)格。

　　2.連續(xù)性。即保證了發(fā)行市場與交易市場價(jià)格的平穩(wěn)對接。

　　其缺點(diǎn)是股價(jià)容易被機(jī)構(gòu)大資金操縱，從而增加了中小投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行

　　新股網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行是發(fā)行價(jià)格固定，采用證券交易所先進(jìn)的交易系統(tǒng)來發(fā)行股票的發(fā)行方式，即主承銷商利用交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價(jià)格向投資者發(fā)售股票。我國目前廣泛采用這種方式。

　　網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行相比的特點(diǎn)是：一是發(fā)行價(jià)格的確定方式不同，定價(jià)發(fā)行方式事先確定價(jià)格，而競價(jià)發(fā)行是事先確定發(fā)行底價(jià)，由發(fā)行時(shí)競價(jià)決定發(fā)行價(jià);二是認(rèn)購成功者的確認(rèn)方式不同，定價(jià)發(fā)行按抽簽決定，競價(jià)發(fā)行按照價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先的原則決定。