2009證券考試:證券投資基金(第九章)復(fù)習(xí)精華
第九章 基金的信息披露
我國的基金信息披露制體系分為國家法律、部門規(guī)章、規(guī)范性文件與自律性規(guī)則四個(gè)層次。
基金信息披露主要包括募集信息披露、運(yùn)作信息披露和臨時(shí)信息披露。基金管理人、基金托管人是基金信息披露的主要義務(wù)人。
第一節(jié) 基金信息披露概述
一、基金信息披露的含義與作用
基金信息披露是指基金市場(chǎng)上的有關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易投資運(yùn)作等一系列環(huán)節(jié),依照法律法規(guī)規(guī)定向社會(huì)公眾進(jìn)行的信息披露。
“陽光是最好的消毒劑”。依靠強(qiáng)制性信息披露,培育和完善市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制,增強(qiáng)市場(chǎng)參與各方對(duì)市場(chǎng)的理解和信心,是世界各國證券市場(chǎng)監(jiān)管的普遍做法,基金市場(chǎng)作為證券市場(chǎng)的組成部分也不例外。
基金信息披露的作用主要表現(xiàn)在四個(gè)方面:
(一)有利于投資者的價(jià)值判斷
在基金份額的募集過程中,基金招募說明書等募集信息披露文件向公眾投資者闡明了基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征及有關(guān)募集安排,投資者能據(jù)以選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益預(yù)期的基金產(chǎn)品。
(二)有利于防止利益沖突與利益輸送
資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)是信息披露,監(jiān)管的主要內(nèi)容之一就是對(duì)信息披露的監(jiān)管。相對(duì)于實(shí)質(zhì)性審查制度,強(qiáng)制性信息披露的基本推論是投資者在公開信息的基礎(chǔ)上“買者自慎”,它可能性改變投資者的信息弱勢(shì)地位,增加資本市場(chǎng)的透明度,防止利益沖突與利益輸送,增加對(duì)基金運(yùn)作的公眾監(jiān)督,限制和阻止基金管理不當(dāng)和欺詐行為的發(fā)生。
(三)有利于提高證券市場(chǎng)的效率
現(xiàn)實(shí)中證券市場(chǎng)的信息不對(duì)稱問題。不對(duì)稱問題是指,信息沒有完全公開,導(dǎo)致有的投資者利用有的人不知道信息,從而獲得一些超額的收益。
(四)有利于有效防止信息濫用
如果法規(guī)不對(duì)基金信息披露進(jìn)規(guī)范,任由不充分、不及時(shí)、虛假的信息披露,會(huì)導(dǎo)致信息濫用。
二、基金信息披露的原則
披露的原則分為:實(shí)質(zhì)性原則和形式性原則。所謂實(shí)質(zhì)性原則又包括真實(shí)性原則、準(zhǔn)確性原則、完整性原則、及時(shí)性原則和公平披露原則;形式性原則包括規(guī)范性原則、易解性原則和易得性原則。
(一)實(shí)質(zhì)性原則
1.真實(shí)性原則
真實(shí)性原則是基金信息披露最根本、最重要的原則,它要求披露的信息應(yīng)當(dāng)是以客觀事實(shí)為基礎(chǔ),以沒有扭曲和不加粉飾的方式反映真實(shí)狀態(tài)。
2.準(zhǔn)確性原則
準(zhǔn)確性原則要求用精確的語言披露信息,在內(nèi)容和表達(dá)方式上不使人誤解,不得使用模棱兩可的語言。
3.完整性原則
所有的重要事項(xiàng),都要進(jìn)行披露。
4.及時(shí)性原則
在重大事件發(fā)生之日起2日內(nèi)披露臨時(shí)報(bào)告。基金管理人每6個(gè)月更新一次招募說明書。
5.公平披露原則
公平披露原則要求將信息向市場(chǎng)上所有的投資者平等公開地披露,而不是僅向個(gè)別機(jī)構(gòu)或投資者披露。
(二)形式性原則
1.規(guī)范性原則
規(guī)范性原則要求基金信息必須按照法定的內(nèi)容和格式進(jìn)行披露,以保證披露信息的可比性。
2.易解性原則
易解性原則是要求信息披露的表述應(yīng)當(dāng)簡(jiǎn)明扼要、通俗易懂,避免使用冗長、技術(shù)性用語。
3.易得性原則
易得性原則要求公開披露的信息易為一般公眾投資者所獲取。
除法規(guī)指定的披露報(bào)刊和網(wǎng)站外,信息披露義務(wù)人也可在其他公共媒體披露信息,但須注意其他媒體不得早于指定報(bào)刊和網(wǎng)站披露信息,且不同媒體上披露的同一信息應(yīng)一致。
例題:基金信息披露的實(shí)質(zhì)性原則包括( )。
A.完整性原則
B.易得性原則
C.及時(shí)性原則
D.真實(shí)性原則
答案:ACD
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