四、最優(yōu)證券組合

　　1.投資者的個(gè)人偏好與無(wú)差異曲線。

　　一個(gè)特定的投資者，任意給定一個(gè)證券組合，根據(jù)他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，可以得到一些滿意程度相同的(無(wú)差異)的證券組合，這些組合恰好在期望收益率-標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系上形成一條曲線，我們稱(chēng)這條曲線為投資者的一條無(wú)差異曲線。無(wú)差異曲線都具有如下特征：

　　(1)由左向右上彎曲的曲線

　　(2)每個(gè)投資者的無(wú)差異曲線都不相交

　　(3)同一條無(wú)差異曲線上的投資組合給投資者帶來(lái)的滿意程度相同，反之，則不同

　　(4)不同無(wú)差異曲線上的投資組合給投資者帶來(lái)的滿意程度不同

　　(5)無(wú)差異曲線位置越高，滿意度越大

　　(6)彎曲程度反映了投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力

　　2.最優(yōu)組合的選擇

　　最優(yōu)組合是無(wú)差異曲線與有效邊界的切點(diǎn)