“權(quán)證與股指期貨都是金融衍生品，他們之間有什么區(qū)別呢？”小張問。

　　“權(quán)證從本質(zhì)上屬于期權(quán)性質(zhì)，權(quán)證持有人在支付權(quán)利金后，只享有權(quán)利不承擔(dān)義務(wù)，這與股指期貨多空雙方互相享有對等權(quán)利義務(wù)關(guān)系是完全不同的。”期貨公司的工作人員回答道。?

　　“那權(quán)證與期權(quán)又有什么區(qū)別呢？”小張接著又問。?

　　“本質(zhì)區(qū)別在于權(quán)證是由權(quán)證發(fā)行人發(fā)行的，從理論上來講數(shù)量是限的，而期權(quán)合約是由交易所制定，由買賣雙方在交易所集中交易，具有做空機(jī)制，持倉量隨市場情況不斷變化，理論上可以無限擴(kuò)大。”?

　　“股指期貨推出后會不會像前期認(rèn)沽權(quán)證那樣價格被炒得很高，嚴(yán)重背離現(xiàn)貨指數(shù)？”小張關(guān)心地問。

　　“我們國家由于權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度還不完善，加之目前股市存在一定的資金過剩情況，使得權(quán)證供給與市場需求嚴(yán)重失衡，一些認(rèn)沽權(quán)證在到期前市場價格嚴(yán)重背離正股價格，只是在臨近到期時才急速下跌回歸本來價值；而股指期貨由于具有做空機(jī)制，而且還有套利機(jī)制，相對我國權(quán)證市場更加完善，因此不會出現(xiàn)權(quán)證那種長期背離正股價格的情況?！逼谪浌镜墓ぷ魅藛T耐心解釋。?

　　風(fēng)險提示：股指期貨由于相對我國權(quán)證市場完善，當(dāng)期現(xiàn)價格出現(xiàn)嚴(yán)重背離時，套利投資者就會通過期貨與現(xiàn)貨之間的無風(fēng)險套利獲取利潤，而套利交易的存在最終將使得期現(xiàn)基差趨于合理。