本周關(guān)于股指期貨要加快推出的議論又多起來，今天我們再來看看股指期貨的內(nèi)涵和交易規(guī)則。

　　股指期貨交易本質(zhì)上屬于期貨交易范疇。期貨交易的交易制度與采用現(xiàn)貨交易方式的股票交易有很大的區(qū)別。對每一個準備進行股指期貨交易的投資者來說，必須將這兩者之間的區(qū)別搞清楚，才能進行交易。

　　一、合約標準化

　　所謂標準化合約是指除價格之外其余條款都由交易所預先制訂的合約。在股指期貨中，標準合約通常涉及以下條款：買賣對象、合約價值、最小變動價位、合約月份、最后交易日。股指期貨的買賣對象即是指定的股票指數(shù)。如滬深300指數(shù)期貨的買賣對象為滬深300指數(shù)，恒生指數(shù)期貨的對象為恒生指數(shù)。合約價值是由相關(guān)標的指數(shù)與某一規(guī)定的金額乘積來表示，這一既定的金額稱為乘數(shù)。

　　二、可以?“買空賣空”

　　雙向即易即交易者可以先買后賣，也可以先賣后買，即通常所說的“買空賣空”。這里的賣空不同于平常國外股票市場上的賣空交易。股票市場上的賣空并非是真正的無券拋空，而是投資者先融券，然后再拋空。而股指期貨交易中，因為其標的為股票指數(shù)，所以賣空非常容易，費用成本也比較低廉。同時，股指期貨交易采用T+0交易方式，可以迅速地開倉、平倉進行對沖交易。

　　三、采取保證金交易

　　在股票交易中，買進股票需要支付100%的資金，交易者很難“透支”。在股指期貨交易中，各交易所均實行保證金交易。保證金有初始保證金與維持保證金之分。初始保證金即交易者在股指期貨市場上開倉買賣合約前必須在其保證金賬戶中存入相當比例數(shù)量的資金。通常，交易所規(guī)定最低初始保證金，如中金所規(guī)定滬深300指數(shù)期貨的最低保證金比例為10%。交易所每日按照結(jié)算價對賬戶進行清算，賬戶中若有未平倉合約，必須有相應比例的保證金來維持，這就是所謂的維持保證金。如果交易者的保證金賬戶資金低于最低維持保證金，交易者必須按要求追加保證金，否則，其賬戶中未平倉合約全部或部分會被強行平倉。

　　四、施行逐日盯市制度

　　逐日盯市是指每天交易結(jié)束后，交易所公布當日的結(jié)算價，交易者所持有的未平倉合約都必須按照當日的結(jié)算價進行結(jié)算。如果贏利，交易所會將贏利資金劃至其保證金賬戶;如果虧損，交易所會將虧損部分資金從保證金賬戶內(nèi)劃走。這里要注意滬深300仿真期貨合約中當日結(jié)算價與最后結(jié)算價的區(qū)別。如果還未到最后結(jié)算日，當日結(jié)算價就是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。而最后結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價，最后結(jié)算價與當日結(jié)算價的計算方法與作用是不同的。