張煒 年末最后幾天股市交易本該消息面較為平靜，但一則“國務(wù)院今天已經(jīng)批準(zhǔn)了股指期貨”的傳聞，在本周三“橫空出世”。藍(lán)籌股應(yīng)聲大漲，更有券商預(yù)測分析，銀行股未來三月將由此上漲20%。

　　股指期貨與創(chuàng)業(yè)板一樣，屬于議論很久的國內(nèi)資本市場重大突破。隨著創(chuàng)業(yè)板的問世，投資者開始關(guān)注股指期貨何時能登臺亮相。2009年12月18日，證監(jiān)會主席尚福林在一個活動上表示，“將會根據(jù)市場實際需要積極穩(wěn)妥推進(jìn)證券、期貨品種創(chuàng)新，適時推出融資融券、股指期貨，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展?！边@樣的表態(tài)雖不特別，但市場開始紛紛議論股指期貨推出的時間表。

　　本周三的傳聞似乎更加“有鼻子有眼”，藍(lán)籌股受其刺激上漲，顯得當(dāng)仁不讓。當(dāng)日，權(quán)重股云集的上證50指數(shù)上漲2.85%，大于上證指數(shù)1.58%的漲幅。其中，銀行股表現(xiàn)顯眼。交通銀行、中信銀行、招商銀行等分別上漲6.62%、5.87%、4.95%；工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行的漲幅均超過2%?！笆p雄”也積極配合，中國石油和中國石化分別上漲了1.92%、3.14%。再看本周四，藍(lán)籌股依然強(qiáng)于小盤股，大部分時間呈滬強(qiáng)深弱，銀行股主要占據(jù)指數(shù)貢獻(xiàn)最大個股的前10位。

　　藍(lán)籌股上漲之所以當(dāng)仁不讓，是因為其具有低估值的優(yōu)勢。上證指數(shù)目前距離3478點(diǎn)的2009年高點(diǎn)不到10%，但不少藍(lán)籌股在前期反彈中行動滯緩，距離其個股的2009年股價高點(diǎn)較遠(yuǎn)。以交通銀行為例，該股在大盤3400多點(diǎn)時留下的股價高點(diǎn)是11.38元，可本周二收盤只有8.61元。交通銀行目前的市盈率為15倍左右，在銀行股中具有代表性。這些市盈率尚不足20倍的銀行股，一旦因為股指期貨推出而被當(dāng)作“寵兒”，其上漲潛力可想而知。因而，有人敢于預(yù)測，只要股指期貨推出的消息不假，銀行股就有望上漲20%，低市盈率的藍(lán)籌股都具有相似的上漲空間。

　　對此次股指期貨獲批的傳聞，證監(jiān)會拒絕發(fā)表意見。有媒體則稱，股指期貨的確很有可能已獲國務(wù)院批準(zhǔn)，公諸于眾只是時間問題。從市場反應(yīng)來看，更愿意相信股指期貨將在2010年有重大突破。分析人士認(rèn)為，2010年證監(jiān)會的重點(diǎn)工作包括股指期貨、融資融券、場外市場建設(shè)和深化發(fā)行體制改革等。

　　從股指期貨推出的意義及現(xiàn)有的準(zhǔn)備來看，2010年擇時問世，是市場比較容易接受的。目前的股指點(diǎn)位及2010年上漲預(yù)期，也較有利于股指期貨的平穩(wěn)推出。既然股指期貨推出預(yù)期增強(qiáng)，藍(lán)籌股特別是權(quán)證股也就不會甘于寂寞。作為融資融券和股指期貨重要標(biāo)的的權(quán)重股，即那些對指數(shù)影響大的高總市值和高流通市值股票，將成為機(jī)構(gòu)“搶籌”的對象。

　　一般認(rèn)為，股指期貨的推出，對小盤股、題材股、重組股等將是利空。股指期貨實行T＋0交易，且具有杠桿功能，對投機(jī)資金的吸引力遠(yuǎn)大于題材股重組股炒作。因而，小盤股及題材股很可能“黯然失色”，部分炒作資金分流參與藍(lán)籌股行情。

　　不過，投資者不能簡單地把股指期貨看作新一輪股市上漲的“催化劑”。一旦股指期貨確定推出時間，會給權(quán)重股帶來上漲機(jī)會。但從中長期來看，對仍舊依賴股價做多而獲利的散戶未必是利多。

　　股指期貨越來越受到關(guān)注，可畢竟還沒有具體時間表，散戶需要防止有機(jī)構(gòu)“借題發(fā)揮”。挑選藍(lán)籌股，應(yīng)該看重個股的投資價值，而不是股指期貨推出的影響因素。