安信期貨何建輝

　　期貨市場(chǎng)綜述

　　周一期指各合約受外圍利空因素影響低開(kāi)，盤中基本跟隨現(xiàn)貨指數(shù)震蕩大幅下挫，跌幅和現(xiàn)貨指數(shù)相近。從盤中表現(xiàn)看，期指階段性的領(lǐng)先現(xiàn)貨指數(shù)的特征較為明顯，不過(guò)兩者的偏離程度并不大，維持時(shí)間也較短。在現(xiàn)貨指數(shù)收盤后，期指跌勢(shì)并未擴(kuò)大，表現(xiàn)較為平穩(wěn)。截至收盤，1006合約下跌2.71%，1007合約下跌2.64%，1009合約下跌2.41%，1012合約下跌2.75%。

　　成交、持倉(cāng)方面，今日市場(chǎng)成交量和持倉(cāng)量均大幅增加。截至收盤，四個(gè)合約總成交350260手，總持倉(cāng)22592手，增倉(cāng)2003手。其中主力合約1006成交337678手，持倉(cāng)18662手，增倉(cāng)1898手。次主力1007合約成交8509手，持倉(cāng)1815手，增倉(cāng)8手。

　　基差、價(jià)差方面，截至收盤，1006基差-18.74點(diǎn)，基差率0.68%；1007基差-36.54點(diǎn)，基差率1.32%，1009基差-75.14點(diǎn)，基差率2.71%；1012基差-116.94點(diǎn)，基差率4.22%。今日基差波動(dòng)劇烈，盤中出現(xiàn)期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，后期可適當(dāng)降低期限套利建倉(cāng)臨界點(diǎn)。截至收盤，1007-1006合約之間價(jià)差17.8點(diǎn)，1009-1007合約之間價(jià)差38.6點(diǎn)，1012-1009合約之間價(jià)差41.8點(diǎn)，買1007，賣1006的套利持倉(cāng)繼續(xù)持有。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)綜述

　　周五美股大幅回調(diào)，道指下跌1.19%至10136.6點(diǎn)。周一滬深兩市受外圍市場(chǎng)利空因素影響小幅低開(kāi)，早盤先抑后揚(yáng)一度翻紅，午盤之后期指震蕩下行，大幅下跌。從盤面上看，有色、煤炭、地產(chǎn)、金融等權(quán)重板塊是市場(chǎng)殺跌主力，不過(guò)隨著指數(shù)跌幅的擴(kuò)大，相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的中小板個(gè)股也未能幸免，科技、電子信息、傳媒娛樂(lè)等板塊個(gè)股均出現(xiàn)大幅下跌，這也加劇了指數(shù)的跌勢(shì)。截至收盤，上證綜指下跌2.4%，滬深300指數(shù)下跌2.7%，中小板綜指下跌2.6%。板塊方面，有色金屬、信息設(shè)備、綜合板塊跌幅較大，生物醫(yī)藥、家用電器、食品飲料板塊相對(duì)抗跌。

　　綜合來(lái)看，政策壓力與外圍市場(chǎng)的反復(fù)令短期市場(chǎng)表現(xiàn)出區(qū)間震蕩的特征，而且我們認(rèn)為指數(shù)將延續(xù)這種弱勢(shì)震蕩，再創(chuàng)新低的可能性不大。一方面，歐洲債務(wù)危機(jī)緩解了市場(chǎng)所面臨的政策壓力，單從盈利、估值等角度市場(chǎng)不具備大幅殺跌的基礎(chǔ)。另一方面，當(dāng)前金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好，投資者信心依然脆弱，這些均注定指數(shù)缺乏走高動(dòng)力。預(yù)計(jì)上證綜指短期仍將圍繞2600震蕩筑底。

　　操作建議

　　期指短期區(qū)間震蕩概率較大，日內(nèi)波段操作。