一、行情回顧

　　表一：CBOT豆類主力合約交易情況

　　大豆?jié)q跌豆粕漲跌豆油漲跌

　　主力合約913.4-0.4271-0.237-0.21

　　持倉量184000-1097564859-2700121000-731

　　表二：DCE豆類主力合約交易情況

　　大豆?jié)q跌豆粕漲跌豆油漲跌

　　主力合約378543273018728232

　　持倉量28100065541001000-17162659000-15144

　　二、重點聚焦

　　l目前江蘇地區(qū)按有關規(guī)定已經(jīng)批注四家油廠定點加工不含有油菜莖基潰瘍病菌的進口菜籽，而一旦進口的菜籽發(fā)現(xiàn)含有此有毒生物，將會轉(zhuǎn)至廣東廣西福建海南遼寧天津河北七省市。

　　l2月上旬我國到港的棕櫚油量多成本降，港口庫存增加明顯。出口增加的同時，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量正在下降，油棕櫚主要產(chǎn)地沙巴地區(qū)洪澇使棕櫚果采摘及運輸受阻，2月甚至3月棕櫚油產(chǎn)量都會受到影響。

　　l2月份進口大豆到港量將會下降。根據(jù)進口大豆裝船及到港情況預計，2月份將有57船大豆到港，數(shù)量總計為330萬噸，比1月份預計進口400多萬噸明顯下降。春節(jié)臨近，油廠開工率一般較低，正常的開工進度不會受到大豆到港量下降影響。港口大豆庫存在420萬噸左右。國際市場糧船運費近期連續(xù)下跌。

　　三、外盤速遞

　　因缺乏新基本面消息提振，周五CBOT大豆期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩之后收低。

　　3月大豆開盤915.5美分，高點921美分，低點909美分，收盤913.5美分，下跌0.5美分；5月大豆收盤924.25美分，下跌0.5美分。

　　預估投機基金日賣出2000張大豆合約、1000張豆粕合約和2000張豆油合約。

　　分析師表示，大豆市場缺乏明確方向指引，一方面周邊影響利空限制大豆期價漲幅，另一方面新利空消息不足限制大豆期價深跌。

　　今日美元指數(shù)繼續(xù)攀高，原油、貴金屬期貨和股市再度走低。

　　超賣、周末前空頭回補及下周二美農(nóng)業(yè)部月度報告的結(jié)轉(zhuǎn)庫存數(shù)據(jù)預計降低則提供大豆期價支撐。

　　CBOT一場內(nèi)分析師表示，大豆仍處于下跌趨勢當中，但相關利空因素影響正逐漸為市場所消化，包括南美大豆產(chǎn)量預期創(chuàng)紀錄及短期內(nèi)美豆出口需求潛在降低。

　　不過，場內(nèi)也沒有極度利多的消息來刺激買盤人氣，即便出現(xiàn)上漲也不過是熊市當中的一次空頭回補式反彈。

　　本周大豆期價守住900美分的心理支撐位吸引了一部分人抄底及終端用戶買盤。

　　美農(nóng)業(yè)部將于2月9日(周二)公布新月度供需報告。本次報告的出口和壓榨數(shù)據(jù)料出現(xiàn)小幅下調(diào)。分析師平均預計，2009/10年度美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為2.19億蒲式耳，較上月減少2600萬蒲式耳，預估區(qū)間1.7億-2.45億蒲式耳。

　　

　　*豆粕、豆油

　　CBOT豆類產(chǎn)品期貨市場漲跌互現(xiàn)收盤，原油期價疲軟繼續(xù)對豆油盤面構成壓制，豆油期價收低并損失部分產(chǎn)品套利份額。豆粕期貨收盤漲跌不一，日內(nèi)交投震蕩，豆粕期價追隨大豆市場走勢，于近期低點位置上方盤整。

　　3月豆粕合約收盤271美元/短噸，下跌0.2美元；3月豆油合約收盤37美分/磅，下跌0.21美分。

　　3月豆油合約在壓榨套利中的份額為40.51%，3月大豆盤面壓榨利潤為89.75美分。

　　四、價格展望

　　上周，歐洲經(jīng)濟體復蘇未穩(wěn)經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美國失業(yè)率高于預期等因素促使資金避險意愿升溫，導致美元走強，壓制商品價格，有色跌幅較大，農(nóng)產(chǎn)品由于前期超跌嚴重，跌幅相對較小。南美大豆豐產(chǎn)壓力消化導致部分資金進場做多，南美10年度大豆預售超過25%，低于5年均值40%，1月份巴西大豆僅出售9萬噸，去年同期為61萬噸。市場對后市供給壓力普遍存在憂慮。9日美農(nóng)業(yè)部公布2月份供需評估報告，預計減小結(jié)轉(zhuǎn)庫存，給予多頭部分支撐。

　　國內(nèi)盤面曾經(jīng)短期跌破收儲價格，但很快反彈至3740上方，油粕壓力較大，考慮到保證金提高影響資金成本，另外外圍市場動蕩，美元指數(shù)短期走強可能性較大，農(nóng)產(chǎn)品雖然前期跌幅較深，企穩(wěn)反彈仍缺乏必要條件。預計節(jié)前最后一周仍以弱勢下行為主。操作上，逢高放空操作，豆粕以2740為壓力位，豆油壓力位7320，逢高沽空。關注9日的美農(nóng)業(yè)部報告。外圍市場的不確定性是影響農(nóng)產(chǎn)品的最大因素，目前談企穩(wěn)回升基礎上還不穩(wěn)固，而延續(xù)弱勢下行空間已經(jīng)不大，而最大的美元因素短期走強可能繼續(xù)壓制商品價格。選擇清倉過節(jié)可能是更好選擇。