??銅鋅：LME銅鋅繼續(xù)大跌，受美元走高影響

??LME三個(gè)月銅合約

??2010年1月28日 開盤價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 收盤價(jià) 7060 7145 6821 6870 成交量 持倉量 漲跌 幅度 115508 253436 -160 -2.27%

??LME三個(gè)月鋅合約

??2010年1月28日 開盤價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 收盤價(jià) 2210 2220 2130 2150 成交量 持倉量 漲跌 幅度 56654 207215 -60 -2.71%

??要點(diǎn)：

??1、周四美國股市收低，科技板跌幅最大。在高通調(diào)降銷售收入預(yù)期以及蘋果電腦推出新款平板電腦產(chǎn)品之后，科技板塊普遍下滑。希臘財(cái)政部否認(rèn)將向外國出售250億歐元債券的消息以及上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)報(bào)告及耐用品訂單報(bào)告遜于市場預(yù)期，也使市場情緒受到打擊。 奧巴馬周三晚在他首次國情咨文中呼吁采取一系列創(chuàng)造就業(yè)措施并完成醫(yī)療體系的改革。奧巴馬呼吁實(shí)行的減稅措施并提出的對(duì)銀行限制性措施也要較一周前溫和得多。參議院即將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的連任進(jìn)行投票，市場認(rèn)為伯南克能夠連任。 勞工部報(bào)告上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)下降8000人，總數(shù)降至47萬人。市場平均預(yù)期上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)將為44.5萬人。 商務(wù)部報(bào)告稱，12月耐用品訂單環(huán)比增長0.3%，達(dá)1679億美元。11月耐用品訂單數(shù)字從上次公布的增長0.2%修正為下滑0.4%。此前市場平均預(yù)期美國12月耐用品訂單數(shù)字將增長1.7%。 歐洲股市周四大幅下滑，投資者對(duì)一些國家財(cái)政赤字問題感到不安, 用于保護(hù)希臘主權(quán)債務(wù)免于違約的成本周四大幅上升，創(chuàng)歷史新高。標(biāo)準(zhǔn)普爾重申英國銀行體系也再是高穩(wěn)定和低風(fēng)險(xiǎn)。 美國國會(huì)參議院周四確認(rèn)了巴拉克·奧巴馬(Barack Obama)總統(tǒng)對(duì)本·伯南克(Ben S. Bernanke)連任美聯(lián)儲(chǔ)主席的提名。投票中，參議院以70票贊成、30票反對(duì)的壓倒性優(yōu)勢確認(rèn)了對(duì)伯南克連任的提名。

??2、由于沒有新的利多題材支撐，而近期中過市場籠罩在貨幣緊縮預(yù)期的陰影之下，股市持續(xù)暴跌顯示市場調(diào)整預(yù)期加強(qiáng)。昨日LME銅鋅繼續(xù)大幅度下跌，銅也跌破了60日均線這一重要中長期方向指標(biāo)，鋅則更加遠(yuǎn)離60日均線。不過，在昨日的大跌中銅成交量放大，持倉也明顯攀升，這說明在跌破重要價(jià)位時(shí)有明顯的多空激烈價(jià)格競爭，資金也開始重新進(jìn)駐，一方面價(jià)格下跌明顯引來繼續(xù)看漲，認(rèn)為調(diào)整到位的做多資金，另一方面引來跌破60日均線后相信技術(shù)轉(zhuǎn)勢下跌才剛剛開始的看空資金，這意味在這個(gè)位置上重新積累出未來沖擊的力量，而這股力量無論漲跌都將推動(dòng)行情加速發(fā)展。

??3、LME銅庫存增加1575噸，亞洲庫存仍減少775噸，這是近期的一個(gè)特點(diǎn)，亞洲庫存下降但總量在上升，我們認(rèn)為亞洲流向中國的庫存將增加國內(nèi)的壓力，但總庫存增加意味歐美的需求很疲軟，這些意味LME庫存的壓力遠(yuǎn)沒有得到釋放。

??4、近期中美兩國政府均出臺(tái)了對(duì)市場的不利政策，我們之前一直認(rèn)為銅鋅上漲得益于政府經(jīng)濟(jì)政策的支持，如果這種支持因素發(fā)生變化，在變化的轉(zhuǎn)型期中，市場必定對(duì)此進(jìn)行負(fù)面解讀，及對(duì)原來的方向進(jìn)行修正即回落調(diào)整，在經(jīng)歷這段調(diào)整后，市場機(jī)制如果能夠有效地替代政府政策支持，那么銅鋅價(jià)格將得到支持，所以對(duì)于后期我們認(rèn)為短期利空將繼續(xù)，最終方向取決于市場自身能否出現(xiàn)的利好因素。 從近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，美國的就業(yè)和房屋數(shù)據(jù)低于預(yù)期表明美國市場利多因素沒有形成，且投行受到政府政策將影響資金對(duì)大宗商品的支持，而中國國內(nèi)由于政策調(diào)整，政府采購的支持被削弱，民間的需求仍沒有構(gòu)成支持，這些均可能在未來以較大的跌幅來體現(xiàn)。

??5、技術(shù)上，銅未來將繼續(xù)考驗(yàn)60日均線跌破的有效性（3天或者3%）。鋅有效跌破60日均線，中線看空，短期注意超跌反彈。

??操作建議 短期：注意超跌反彈 中長期：關(guān)注銅在60日均線跌破的有效性，鋅可少量逢高拋空。