??天膠

??隔夜國(guó)際原油價(jià)格大幅反彈，基本上確立了72美元的短期支撐。日元兌美元小幅走強(qiáng)。受原油大幅反彈的影響，今日早盤東京橡膠大幅高開4日元。

??滬膠昨日高開低走，收盤小幅下跌，持倉(cāng)量大幅減少，多頭逢高了結(jié)的意愿較為明顯。雖然周邊市場(chǎng)有止跌跡象，但國(guó)內(nèi)整體走勢(shì)依然偏弱，尤其是部分金屬品種再度創(chuàng)出調(diào)整以來(lái)的新低，給市場(chǎng)信心形成負(fù)面影響。不過(guò)天膠目前在停割期利多題材的支撐下，加之原油也初步探明了72美元一線的短期底部，因此短期滬膠出現(xiàn)強(qiáng)反彈的可能較大。從中線看，中國(guó)貨幣政策收緊的趨勢(shì)將延續(xù)，這一核心因素將在中期繼續(xù)擠壓市場(chǎng)的流動(dòng)性溢價(jià)，且高庫(kù)存以及3月份后主產(chǎn)區(qū)開割等潛在利空因素均不利于期價(jià)的持續(xù)反彈。

??預(yù)計(jì)今日滬膠將追隨東京橡膠反彈，1005合約有望填補(bǔ)1月28日形成的跳空缺口。

??操作上，中線空頭繼續(xù)持有，等待反彈衰竭加碼。（楊軍）