??鋁：周邊市場(chǎng)回升 期價(jià)震蕩收漲

??倫敦金屬交易所三月期鋁合約 2010年05月27日 開(kāi)盤價(jià)最高價(jià)最低價(jià)收盤價(jià) 2020206520062065 成交量持倉(cāng)漲跌幅度 132372727439+50

??周四LME三月期鋁震蕩收漲。因市場(chǎng)對(duì)于歐債危機(jī)的擔(dān)憂有所緩解，且預(yù)期其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，受此影響，周邊金融市場(chǎng)表現(xiàn)良好，美股反彈及美元的回落均對(duì)基本金屬市場(chǎng)形成提振，LME期鋁在買盤推動(dòng)下回升。 當(dāng)日LME庫(kù)存下降3525噸至456.7萬(wàn)噸，注銷倉(cāng)單減少2425噸。 應(yīng)該講國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇中，這有利于提升人們對(duì)工業(yè)品需求前景的預(yù)期，但是對(duì)于國(guó)內(nèi)收緊流動(dòng)性及歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂仍將對(duì)市場(chǎng)有壓力，并對(duì)鋁價(jià)的回升形成阻力，盡管高額救援計(jì)劃減緩了市場(chǎng)的憂郁情結(jié)，但對(duì)于經(jīng)濟(jì)面的影響仍需進(jìn)一步觀察。 供需方面，據(jù)世界金屬統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2010年第一季度全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩29.8萬(wàn)噸。總體上，今年第一季度全球鋁產(chǎn)量增加156.8萬(wàn)噸，此前在2009年下滑290萬(wàn)噸。截至3月末，全球總庫(kù)存量為652萬(wàn)噸，高于去年年末時(shí)的648萬(wàn)噸，相當(dāng)于67天的需求。3月末在倫敦、上海、美國(guó)和東京四個(gè)交易所持有的總庫(kù)存為500.2萬(wàn)噸，幾乎是去年同期總量的兩倍。3月末，全球生產(chǎn)商庫(kù)存為152萬(wàn)噸，較2009年末低4.3萬(wàn)噸。 隨著中國(guó)鋁產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)，全球特別是國(guó)內(nèi)鋁供應(yīng)十分充裕，而且未來(lái)鋁產(chǎn)量可能會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月份鋁產(chǎn)量達(dá)到136.5萬(wàn)噸，1-4月份累計(jì)生產(chǎn)537.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)51。3%。雖然受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及當(dāng)下的消費(fèi)旺季，消費(fèi)需求也有所增長(zhǎng)，但是仍不及供應(yīng)增速，市場(chǎng)依然處于過(guò)剩狀態(tài)，上周上海期交所報(bào)告庫(kù)存再度增加1.1萬(wàn)噸達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的48.9萬(wàn)噸?？梢?jiàn)，未來(lái)鋁市未來(lái)面臨的阻力仍然比較大。 產(chǎn)業(yè)政策方面，近日國(guó)家加大對(duì)電解鋁等高能耗行業(yè)的調(diào)整力度，以達(dá)到節(jié)能減排、限制產(chǎn)能過(guò)大的目的。先是將電解鋁項(xiàng)目資本金比例調(diào)高5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到40%。緊跟著三部委聯(lián)合下發(fā)限期取消電解鋁類高能耗企業(yè)的電價(jià)優(yōu)惠政策，通知要求，自2010年6月1日起，將限制類企業(yè)執(zhí)行的電價(jià)加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行每千瓦時(shí)0.05元提高到0.10元，淘汰類企業(yè)執(zhí)行的電價(jià)加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行每千瓦時(shí)0.20元提高到0.30元。在此基礎(chǔ)上，各地可根據(jù)需要，進(jìn)一步提高對(duì)淘汰類和限制類企業(yè)的加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。由于在電解鋁的生產(chǎn)成本中，電力成本所占比重較大，約占到總成本的30-40%，目前國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)的平均耗電量約為14500-15000千瓦時(shí)/噸之間，電價(jià)每上漲1分錢，電解鋁的生產(chǎn)成本將上漲145-150元/噸。成本的抬高并不等同于其價(jià)格就會(huì)上漲，雖然從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度講，這一調(diào)控將會(huì)有利于整體市場(chǎng)的健康發(fā)展，但中短期內(nèi)將在一定程度上影響電解鋁行業(yè)的業(yè)績(jī)，對(duì)市場(chǎng)有沖擊。 技術(shù)上顯示，LME期鋁整體上仍處于階段性下調(diào)走勢(shì)中，均線系統(tǒng)有呈空頭排列跡象，表明整體依然較弱，中期也不看好，當(dāng)然短期部分指標(biāo)超賣使得鋁價(jià)仍有反彈或震蕩的可能。 操作上，短線觀察期價(jià)在上檔壓力位的表現(xiàn)，若反彈遇阻，可適當(dāng)做空。