文華財(cái)經(jīng)( 黃丹)--一、期貨行情回顧

　　今日滬膠高開后震蕩為主，小幅回落。主力1009合約開盤于23085元/噸，之后有所回落，在22900元附近震蕩，收于22950元/頓，整日上漲了365元或者1.62%。成交量和持倉量分別為122.6萬和21.1萬手。

　　外盤方面，TOCOM日膠今日日盤繼續(xù)上行。主力10合約上漲了2.6日元或者0.92%，收于286.4日元。成交量和持倉量分別為3251手和1.42萬手。

　　二、重要影響因素分析

　　歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，作為全球外匯儲備規(guī)模最大的國家，中國所持有的歐元資產(chǎn)狀況也受到市場關(guān)注。前日有外電報(bào)道稱，國家外匯管理局正在評估所持歐元債券。外匯局對此辟謠稱，“這一報(bào)道毫無事實(shí)根據(jù)”。因我國表示并沒有出售歐元區(qū)債券的計(jì)劃，美股周四大幅上揚(yáng)。投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著增強(qiáng)，他們將資金從美元與國債市場轉(zhuǎn)移至股票與大宗商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致美元與國債暴跌。昨日，美元指數(shù)下跌了1.08%，收于86.265點(diǎn)。

　　原油期貨昨日繼續(xù)大幅飆升。NYMEX原油主力07合約繼前日上揚(yáng)4.01%后，昨日大漲了3.04美元或者4.25%，收于74.55美元。原油的強(qiáng)勢上行也表示了投資者對于風(fēng)險(xiǎn)投資興趣的回暖，對于后市比以往更為樂觀，而原油昨日的出彩表現(xiàn)也使得今日滬膠大幅高開。

　　現(xiàn)貨市場上，據(jù)新加坡5月25日消息，亞洲現(xiàn)貨橡膠價(jià)格上漲，因期貨市場攀升引燃利多人氣，且橡膠主產(chǎn)國供應(yīng)吃緊亦為價(jià)格提供支撐。其中，7月/8月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報(bào)價(jià)為每公斤385美分，前一交易日為375美分；STR20報(bào)價(jià)每公斤307-310美分，前一交易日報(bào)價(jià)為300-302美分；SMR20報(bào)價(jià)每公斤301-302美分，前一交易日報(bào)295-297美分。

　　今日交易所倉單小幅減少。各地總計(jì)為10335噸，比上一交易日減少了85噸。前十持倉總和中，多方變化不大而空方有所減倉，分別為58510手和39602手。多方主力，中證期貨減少了6437手多單，浙江大地增加了2158手多單；空方主力，浙江永安減少了2030手空單，國泰君安增加了2416手空單。

　　三、技術(shù)分析

　　滬膠09合約今日開盤即站上23000元關(guān)口，而之后有所回落也表現(xiàn)了市場對于該點(diǎn)位存在分歧。從技術(shù)面來看，MACD中，紅色BAR柱繼續(xù)拉長，DIFF快速上揚(yáng)，遠(yuǎn)離DEA；KD中，K線直線上升與D線拉開距離，進(jìn)入超買區(qū)域。此外，09合約日K線中下影線較長，也說明了近期反彈態(tài)勢，由于外盤原油的拉動，頗為良好。

　　外盤方面，TOCOM日膠今日繼續(xù)上漲，日K線圖中三根長陽線頗為矚目。從日膠指數(shù)技術(shù)面來看， MACD中，DIFF上穿DEA，紅色BAR柱拉長；KD中，K線繼續(xù)高調(diào)上沖，遠(yuǎn)離D線，進(jìn)入超買區(qū)域。從技術(shù)面來看，日膠的反彈趨勢并沒有明顯改變。

　　四、投資建議

　　今日滬膠09合約開盤即直接站上23000元關(guān)口并沒有太出乎意料。近期原油探底后瘋狂反攻，也加強(qiáng)了滬膠上揚(yáng)的決心。但從基本面來看，天膠中期偏空的趨勢并沒有明顯改變。近期反彈強(qiáng)勁是對于前期大跌的反攻，而預(yù)期滬膠23100元附近的點(diǎn)位已經(jīng)是反彈的高位。因此，短期建議，多單高位止盈，空頭逢高謹(jǐn)慎逐步建倉，止損可設(shè)在23200元。

　　東興期貨研發(fā)中心 劉濤