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??銅

??，滬銅日間繼續(xù)處于反彈趨勢中，高開后維持震蕩局面。主力合約1009最終收盤于55800元/噸，上漲0.90%。LME倫銅晚間則繼續(xù)受到美元走高的影響而呈現(xiàn)回落，上一交易日收盤于6870美元/噸，下跌1.40%。長江有色1#銅現(xiàn)貨均價也呈現(xiàn)反彈，為55700/噸，上漲925元/噸。

??短期內(nèi)來看，美元開始呈現(xiàn)高位震蕩行情，而且仍然存在一定上沖風(fēng)險，特別是由于美國貨幣政策開始轉(zhuǎn)向創(chuàng)新收緊，這一舉措很可能加劇美元的強(qiáng)勢，但因?yàn)闅W元對美元已經(jīng)接近四五年來的低位，因此較大的技術(shù)支撐可能會使得美元短期內(nèi)表現(xiàn)穩(wěn)定。其次，就銅的基本面信息來看，上周上期所銅庫存減少10091噸，繼續(xù)呈現(xiàn)減少，因此較高的消費(fèi)量和減少的進(jìn)口量使得銅庫存可能多頭心理產(chǎn)生一定的支撐?？傮w來看，市場趨勢開始表現(xiàn)平穩(wěn)，銅價短期內(nèi)或?qū)⒕S持窄幅震蕩行情。

??從技術(shù)面來看，在一定時期內(nèi)，銅價仍然可能下探并考驗(yàn)前期6200美元的低點(diǎn)，特別是在多重壓力的影響下，中期來說預(yù)想回歸至一季度高位區(qū)間可能性已然不大。綜上所述，商品和經(jīng)濟(jì)的中期趨勢逐步轉(zhuǎn)向偏空觀點(diǎn)不變。短期內(nèi)建議投資者短線試探做多并收緊止盈點(diǎn)位。

??鋁

??隔夜晚間LME鋁一路下行，最高漲至2018.5美元，最終收于2026.3美元，較上個交易日下跌28美元，持倉增加了15778手。國內(nèi)，滬鋁主力1008合約高開高走，開盤于15325元，隨后震蕩上行，最高走至15480元，午后高位震蕩，尾盤收于15375元，小幅上漲了170元；持倉繼續(xù)增加，達(dá)到89490手。

??國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍15000-15030元，上漲170元。國外市場上，LME鋁庫存減少4725噸，總庫存為4583975噸，貼水報于30.5美元，小幅上升。上交所公布的鋁庫存增加5193噸至494688噸。巴西鋁業(yè)協(xié)會（Abal）周四稱，巴西4月已加工鋁制品消費(fèi)量較去年同期增長25.4%。該總部位于圣保羅的協(xié)會在聲明中稱，2010年前四個月，巴西鋁片、擠壓制品、鋁線和電纜消費(fèi)量--占國內(nèi)市場鋁使用總量的75%--較去年同期增長24%。

??為了應(yīng)對金融危機(jī)的影響，世界各國從08年的第四季度開始一系列宏觀調(diào)控的政策來應(yīng)對全球金融危機(jī)。國內(nèi)4萬億投資規(guī)模最終導(dǎo)致了目前整個重工業(yè)的增長速度還是大大快于經(jīng)濟(jì)增長的速度，緊隨而來的后危機(jī)時代使市場目前充滿矛盾和不確定性。今年1到4月份我們的汽車銷量增長非?？?，但是庫存高企的勢頭有所增加，在目前宏觀面較為不穩(wěn)定背景下，利空效用將較為明顯，也導(dǎo)致了鋁價上升壓力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他品種，不過值得注意的是，成本逐步提高對于鋁價的支持近幾年越發(fā)明顯，鋁的成本從2005年到2010年的情況都是在不斷上升的如此，鋁每噸的邊際生產(chǎn)成本大概是1350美元。除了金融危機(jī)導(dǎo)致的鋁價跌破成本，其他時間大都仍在成本上方運(yùn)行，只要經(jīng)濟(jì)不發(fā)生二次探底，鋁價下行空間較為有限。技術(shù)上，滬鋁走至5日均線上方，均線有所企穩(wěn)，K線則在布林通道中軌處，下行動能略顯不足，本周或?qū)⒂兴磸棧傮w維持震蕩格局，關(guān)注美元指數(shù)以及資金動向，建議投資者仍應(yīng)以觀望為主或多頭思路區(qū)間操作。

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??鋅

??隔夜晚間LME鋅小幅下跌，開盤于1945美元，尾盤收于1922.3美元，跌幅為0.66%，持倉略微上升，達(dá)到24.5萬手；成交量小幅縮減，降至55851手。國內(nèi)，滬鋅主力1009合約小幅上漲，高開于16185元，隨后震蕩上行，最高走至16280元，午后高位震蕩，最終收于16115元，較上個交易日上漲310元，成交量為1161470手，有所放大；持倉增加了11510手。

??國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，0＃ 鋅成交范圍15600-15700元，上漲了400元。國外市場上，LME鋅庫存為567025噸，增加2150噸，貼水報于28美元，小幅下跌。上交所公布的鋅庫存上升6796噸，達(dá)到295234噸。美國商務(wù)部公布,美國第一季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率修正為增長3.0%,前值為增長3.2%.美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局公布,美國第一季稅後企業(yè)獲利增加2.1%,預(yù)估為增加6.0%;第四季修正為增加6.5%,前值亦為增加6.5%.美國勞工部公布:5月22日止當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)降至46萬人,前周修正後為47.4萬人(初值為47.1萬)5月22日止當(dāng)周初請失業(yè)金四周均值升至45.65萬人。

??全球PMI 4月份的數(shù)字是57左右，目前全球經(jīng)濟(jì)的增長還是非常強(qiáng)勁的。鋅市場似乎弱于其他品種，其金融屬性以及基本面都有所不如其他品種，有專家言道，鋅市場危險就是市場沒有做好平衡，因此有一些鋅礦可能要被關(guān)閉，從而確保長期的穩(wěn)定性。鋅市場在2012年之前不可能達(dá)到供需平衡，也就是在2012年之前需求不可能有很大的上升。當(dāng)然目前鋼鐵市場的弱勢運(yùn)行對于鋅價打擊可謂是雪上加霜，畢竟鋅的消費(fèi)很大一塊都來自于鋼鐵行業(yè)的需求，而鋼鐵行業(yè)最近情況又與股市運(yùn)行息息相關(guān)。目前股市在經(jīng)歷了前期暴跌后，開始了震蕩格局，但是前期駐地跡象并不明顯，認(rèn)為依然需要不斷震蕩尋找底部，短期鋅價上漲壓力依然頗重。技術(shù)上，滬鋅在短期均線附近運(yùn)行，K線運(yùn)行于布林通道中軌處，目前弱勢震蕩，短期變數(shù)較多，震蕩或?qū)⒓觿?，建議投資者區(qū)間操作。