??有色金屬

??隔夜美股、原油強勁反彈，但LME基本金屬依然未能挽回跌幅，疲態(tài)盡顯。其中LME鋅的跌幅更是達到了3.94%，目前已來到1800美元一線。主要是因為基本金屬早間受中國市場大幅下跌影響跌幅過深，以及市場依然擔憂中國的信貸緊縮政策和歐洲經(jīng)濟的不穩(wěn)定因素將使全球經(jīng)濟的復(fù)蘇放緩。

??而昨日國內(nèi)基本金屬跳空低開，震蕩下行。日本首相辭職，日元遭拋售，市場恐慌心理再起，商品市場齊跳水，滬鋅主力1009合約更在午間收盤前封跌停板，亦拖累股市探低至2521點。午后隨著股市回升，金屬才得以收復(fù)部分跌勢，滬銅主力1009合約最低探至52520元，收報于53330元，日跌2.04%，滬鋁1009合約收于15055元，跌幅為2.11%，而滬鋅1009在尾盤亦終于打開了跌幅。

??最近幾個交易日，滬鋅的跌幅明顯大于銅、鋁，且從成交和持倉來看，伴隨著價格的下跌成交與持倉均頻頻創(chuàng)出天量，出現(xiàn)了典型的逼空行情。大量的研究表明：在有色金屬整體走弱的背景下，鋁價與鋅價的比值一般高于1，而目前LME的鋁鋅比價亦符合這個常規(guī)，但國內(nèi)鋁鋅比價今年以來長期在1以下，很可能是受到市場炒作鋅資源瓶頸的影響。目前，空頭已經(jīng)開始注意這種不合理的價格結(jié)構(gòu)，集中攻擊滬鋅，滬鋅在勉強抵擋過后，昨日出現(xiàn)了大跌。但目前國內(nèi)鋁鋅的比價依然在1以下，在滬鋁基本持穩(wěn)在15000元一線的背景下，鋁鋅比值若要回歸常態(tài)，滬鋅依然還有下跌的空間。

??預(yù)計今日基本金屬將跟隨外盤有所反彈，但操作上依然建議關(guān)注逢高沽空的機會。（盧友中）