一、單選題

1．某紡織廠向美國進(jìn)口棉花250000磅，當(dāng)時(shí)價(jià)格為72美分/磅，為防止價(jià)格上漲，所以買了5手棉花期貨避險(xiǎn)，價(jià)格8．5美分/磅。后來交貨價(jià)格為70美分/磅，期貨平倉于75．2美分/磅，則實(shí)際的成本為(?A?)。

A．73．3美分?

B．75．3美分

C．71．9美分?

D．74．6美分

2．當(dāng)判斷基差風(fēng)險(xiǎn)大于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)(?B?)。

A．仍應(yīng)避險(xiǎn)?

B．不應(yīng)避險(xiǎn)

C．可考慮局部避險(xiǎn)?

D．無所謂

3．以買進(jìn)期貨來規(guī)避漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)者，在標(biāo)的物跌價(jià)時(shí)(?D?)。

A．仍能得到跌價(jià)的好處?

B．反須承擔(dān)跌價(jià)的損失

C．跌價(jià)對(duì)其毫無影響?

D．僅受基差風(fēng)險(xiǎn)影響

4．在反向市場中(inverted?market)，以賣期貨避險(xiǎn)者，會(huì)希望基差(basis)之絕對(duì)值(?B?).

A．不變?

B．變大

C．變刀?

D．無所謂

5．套期保值效果與下列何者之關(guān)系最密切?C

A．目前期貨價(jià)格?

B．期貨價(jià)格走勢(shì)

C．基差變動(dòng)?

D．現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)

6．在正常市場中，當(dāng)基差絕對(duì)值變大時(shí)，代表(?A?).

A．期貨價(jià)格上漲的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格大

B．期貨價(jià)格上漲的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格小

C．期貨價(jià)格下跌的幅度較現(xiàn)貨價(jià)格大

D．現(xiàn)貨價(jià)格不變，期貨價(jià)格下跌

7．當(dāng)基差為負(fù)時(shí)，買期保值會(huì)有獲利之情況為(?A?).

A．基差之絕對(duì)值放大，且符號(hào)不變

B．基差之絕對(duì)值與符號(hào)均不變

C．基差由負(fù)轉(zhuǎn)正

D．與基差無關(guān)?

8．在正常市場中進(jìn)行多頭避險(xiǎn)(買進(jìn)期貨避險(xiǎn))，當(dāng)期貨價(jià)格上漲使基差絕對(duì)值變大時(shí)，將會(huì)造成(?B?)。

A．期貨部位的獲利小于現(xiàn)貨部位的損失

B．期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的損失

C．期貨部位的損失小于現(xiàn)貨部位的損失

D．期貨部位的獲利大于現(xiàn)貨部位的獲利

9．在基差(現(xiàn)貨價(jià)格—期貨價(jià)格)為+2時(shí)，買人現(xiàn)貨并賣出期貨，在基差多少時(shí)結(jié)清部位可獲利?(?C?)

A．+1?

B．+2

C．+3?

D．-1

10．套期保值是用較小的基差風(fēng)險(xiǎn)替代較大的(?A?)?)風(fēng)險(xiǎn)。

A．期貨價(jià)格波動(dòng)?

B．基差風(fēng)險(xiǎn)

C．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?

D．非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

11．賣出套期保值是那些準(zhǔn)備在將來某一時(shí)間內(nèi)必須(?D?)某種商品時(shí)，價(jià)格仍能維持在目前自己認(rèn)可的水平的商品者常用的保值方法

A．賣出?

B．生產(chǎn)?

C．購進(jìn)?

D．銷售

12．在正向市場中，當(dāng)客戶在做買人套期保值時(shí)，如果基差直變大，在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下，則客戶將會(huì)(?A?)。

A．盈利?

B．虧損?

C．不變?

D．不一定

13．在反向市場中，當(dāng)客戶在做賣出套期保值時(shí)，如果基差直變大，在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下，則客戶將會(huì)(?A?)

A．盈利?

B．虧損?

C．不變?

D．不一定

14．套期保值的效果主要是由(?C?)決定的

A．現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)程度

B．期貨價(jià)格的變動(dòng)程度

C．基差的變動(dòng)程度

D．交易保證金水平?

15．商品期貨持有成本所體現(xiàn)的實(shí)質(zhì)是期貨價(jià)格形成中的(?D?)

A．貨幣價(jià)值?

B．現(xiàn)時(shí)價(jià)值?

C．歷史價(jià)值?

D．時(shí)間價(jià)值

16．在臨近交割月時(shí)，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)趨于一致，這主要是由于市場中(?C?)的作用

A.套期保值行為?

B．過度投機(jī)行為

C．套利行為?

D．保證金制度

17．在反向市場上，基差為(A)

A．正值?

D．無窮大?

C．零?

D．無窮大

18．在正向市場上，基差為(B)

A．正值?

B、負(fù)值?

C．零?

D．無窮大

19．基差交易是指以某月份的(?B?)為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。

A．現(xiàn)貨價(jià)格?

B．期貨價(jià)格

C．合同價(jià)格?

D．交割價(jià)格

20．在正向市場中，當(dāng)客戶在做買人套期保值時(shí)，如果基差值縮小，在不考慮交易手續(xù)費(fèi)的情況下，則客戶將會(huì)(?B?)。

A．盈利?

B．虧損?

C．不變?

D．不一定